Por favor comparta su opinión sobre la OPI de D-Mart. ¿Debería aguantar mucho tiempo o dejar de fumar inmediatamente?

Answer 1

Lea esta maravillosa publicación de blog del profesor Sanjay Bakshi para conocer el proceso de los inversores exitosos. Ellos también tienen este dilema de comprar o mantener o vender.

Estoy compartiendo esta publicación de blog a continuación:

CHARLIE MUNGER EN LA PARADOJA EN ESPERA VS. COMPRA DECISIONES EN INVERSIONES A LARGO PLAZO

Ok, aquí hay una paradoja para usted, el inversionista a largo plazo.

Usted ya sabe que ser propietario, es decir, comprar a precios razonables y aferrarse firmemente a negocios de buena calidad, administrados por gerentes de buena calidad, probablemente sea muy rentable a largo plazo.

Y así, basándose en esta creencia, construye una cartera de tales negocios y planea mantenerla durante mucho tiempo, permitiendo que la magia del interés compuesto haga su magia y después de hacer estas inversiones, está totalmente invertido.

Pero luego de un tiempo obtienes algo de efectivo y eso es lo que crea esta situación paradójica. Es decir, ya no estás dispuesto a comprar más de lo que ya tienes (porque ahora son demasiado caros) pero no te importa aferrarte a estos negocios que tanto amas.

Y luego conoces a un amigo comerciante que tiene bastante éxito y él te dice cortésmente que compras tu cartera todos los días. Es decir, mantener una posición es el equivalente funcional de venderla e inmediatamente volver a comprarla (ignorando los costos de transacción y los impuestos). Entonces, si ya no eres un comprador de una posición que posees, entonces deberías ser un vendedor.

He luchado con esta paradoja durante muchos años y he escrito sobre ella en el pasado (en mis entrevistas con Vishal Khandelwal de Safal Niveshak) y en otros lugares donde básicamente he dicho que para los inversores a largo plazo en negocios de alta calidad, las reglas para comprar una acción y aquellos para mantener una acción no son lo mismo.

Al llegar a esas conclusiones, me inspiraron, en parte, los escritos de Philip Fisher en sus maravillosos libros y también las siguientes tres citas de John Maynard Keynes y Ben Franklin.

“El espectáculo de los mercados de inversión modernos a veces me ha llevado a la conclusión de que hacer que la compra de una inversión sea permanente e indisoluble, como el matrimonio, excepto por motivo de muerte u otras causas graves, podría ser un remedio útil para nuestros males contemporáneos. Esto obligaría al inversor a dirigir su mente a las perspectivas a largo plazo y solo a aquellas ” – Keynes

“A medida que pasa el tiempo, me convenzo cada vez más de que el método correcto en la inversión es poner sumas bastante grandes en empresas de las que uno cree que sabe algo y en la gestión de las cuales cree completamente”. – Keynes

“Mantén los ojos bien abiertos antes del matrimonio, medio cerrados después”. – Benjamin Franklin

Pues bien, el 20 de diciembre, tuve el privilegio y el honor de conocer a Charlie Munger durante un maravilloso almuerzo organizado por Howard Marks. Durante dos horas, quedé fascinado escuchando al Sr. Munger hablar sobre muchos temas.

Esto es lo que dijo sobre este tema en particular:

“Psicológicamente, no me importa tener una compañía que me gusta y admiro y confío y sé que será más fuerte que ahora después de muchos años. Y si la valoración se vuelve un poco tonta, simplemente la ignoro. Por lo tanto, poseo activos que nunca compraría a sus precios actuales, pero me siento bastante cómodo con ellos .

Bueno, estoy casi constitucionalmente. . . Tengo un defecto Y simplemente no pagaré 30 veces las ganancias … Nunca he hecho eso, pero ahora tengo uno o dos que ahora valen 8 o 10 veces lo que pagué por ellos y siguen siendo negocios maravillosos y todavía están creciendo y solo tengo ellos. Muchos inversores que conozco son como yo. No puedo defenderlo en términos de lógica. No defiendo esta lógica. Solo digo que así es como lo hago y me hace sentir más cómodo hacerlo de esta manera. Y tengo derecho a esto, es mi propio dinero y tengo derecho a hacerlo a mi manera. Mucha gente es igual que yo. Li Lu es como yo. Sostendrá cosas que compró hace mucho tiempo a precios muy bajos en las que todavía son grandes empresas, pero no comprará más “. – Charlie Munger

Si está de acuerdo con Philip Fisher, Charlie Munger, Li Lu (y yo) en esto, entonces, dedique un tiempo a contemplar las consecuencias de lo que Ben Franklin quiso decir (en el contexto de la inversión) cuando habló sobre el matrimonio: que debe mantén los ojos bien abiertos antes del matrimonio pero después medio cerrados. Esto es especialmente cierto cuando discute lo que posee con alguien inteligente que no lo posee y especialmente cuando piensa en toda la situación en términos de lo que Richard Thaler llama el “efecto de dotación”. [1]

Notas al pie

[1] Charlie Munger sobre la paradoja en Hold vs. Buy Decisions in Long Term Investing

Answer 2

D-mart creó el historial en términos de la cantidad total de solicitudes que dice mucho sobre la IPO.

Se suscribió en exceso 104 veces, que es el más grande en los últimos tiempos teniendo en cuenta su tamaño de emisión de 1866 millones de rupias. Los HNI lo suscribieron en exceso 281 veces y los QIB lo suscribieron en exceso 146 veces. Recaudó 561 millones de rupias de los inversores ancla.

La compañía es una cadena de supermercados nacional emergente, con un enfoque en el comercio minorista de valor. En el año fiscal 2016, la Compañía fue uno de los minoristas de F&G más grandes y rentables de la India. Ofrece una amplia gama de productos con un enfoque en las categorías de productos alimenticios, no alimenticios (FMCG) y mercancías generales y prendas de vestir.
Abrió nuestra primera tienda en Mumbai, Maharashtra, en 2002. Al 15 de septiembre de 2016, teníamos 112 tiendas con un área comercial de 3.40 millones de pies cuadrados, ubicadas en 41 ciudades en Maharashtra (58), Gujarat (26), Telangana (13), Karnataka (7), Andhra Pradesh (3), Madhya Pradesh (3), Chhattisgarh (1) y NCR (1). Al final de los ejercicios fiscales 2014, 2015 y 2016, tenía
75, 89 y 110 tiendas con área comercial minorista de 2.14 millones de pies cuadrados, 2.66 millones de pies cuadrados y 3.33 millones de pies cuadrados, respectivamente. Planea profundizar la red de tiendas en el sur y oeste de la India y expandir gradualmente su red en otras partes de la India de acuerdo con su estrategia de expansión centrada en el clúster.
Para el año fiscal 2016, Maharastra contribuyó con la mayoría de sus ingresos por ventas (62.57%) seguido por Gujarat (18.83%), Telangana (10.15%), Karnataka (6.14%) Andhra Pradesh (1.03%), Madhya Pradesh (0.85%) y Chattisgarh (0,43%).
Opera y gestiona todas sus tiendas. Opera predominantemente en un modelo de propiedad (incluidos los acuerdos de arrendamiento a largo plazo, donde el período de arrendamiento es más de 30 años y el edificio es propiedad de él) en lugar de un modelo de alquiler. Abre nuevas tiendas utilizando un enfoque de clúster basado en adyacencias y centrándose en una cadena de suministro eficiente, dirigida a áreas residenciales densamente pobladas con una mayoría de consumidores de clase media baja, media y aspirante a clase media alta.
Opera centros de distribución y centros de empaque que forman la columna vertebral de su cadena de suministro para respaldar su red de tiendas minoristas. Al 15 de septiembre de 2016, la compañía tenía 21 centros de distribución y seis centros de empaque en Maharashtra, Gujarat, Telangana y Karnataka.

Resumen financiero:
Ingresos totales (en millones)
2015-16 Rs.86,061.05
2014-15 Rs. 64.576,89
2013-14 Rs. 47,023.25
20112-13 Rs. 33,551.04
2011-12 Rs. 22,224.09
Ganancia / (Pérdida) neta como reexpresada (en millones)
2015-16 Rs.3,212.07
2014-15 Rs. 2,116.89
2013-14 Rs. 1.613,72
2012-13 Rs. 938,55
20111-12 Rs. 604,06
La compañía tiene un sólido historial de crecimiento de ingresos y rentabilidad. Sus ingresos totales han crecido a una tasa compuesta anual de 40.28% de Rs. 22,224.09 millones en el año fiscal 2012 a Rs. 86,061.05 millones en el año fiscal 2016. Su utilidad neta después de impuestos, según lo reexpresado, ha crecido a una tasa compuesta anual de 51.85% de Rs. 604.06 millones en el año fiscal 2012 a Rs. 3,212.07 millones en el año fiscal 2016.
Según el informe financiero consolidado actualizado
El EPS básico para el año 2015-16 es de Rs. 5,72
RoNW para 2015-16 es 21.13%
Valor liquidativo por participación accionaria al 31 de marzo de 2016 Rs 27.08
La compañía ha generado fuertes flujos de efectivo de las operaciones durante los últimos cinco fiscales, lo que le ha permitido seguir invirtiendo en el negocio. Su posición de liquidez le permite pagar constantemente a los proveedores en la fecha de vencimiento o antes, lo que le permite beneficiarse de los descuentos para proveedores.

La compañía tuvo un rápido crecimiento en los últimos años, con 112 tiendas en septiembre de 2016, desde una en 2002. Aunque rápido, el beneficio neto creció a Rs 321 millones de rupias en 2015-16 desde Rs 60 millones de rupias en 2011-12, una tasa anual compuesta del 51,8 por ciento. Sin embargo, esto ha dependido en gran medida del modelo de propiedad predominante que eligió. Incluidos los contratos de arrendamiento a largo plazo, donde el período es de más de 30 años y el edificio es propiedad de la empresa. Esto es diferente del modelo de alquiler que eligieron sus pares, incluidos Future Retail y Reliance Retail.

Muchos de los minoristas exitosos del mundo han elegido el modelo de propiedad. Wal-Mart, con sede en EE. UU., La cadena minorista holandesa Ikea y la cadena estadounidense de comida rápida McDonald’s han prosperado. Sin embargo, muchos minoristas indios han elegido un modelo de alquiler debido al alto costo inmobiliario en India. Sin embargo, cuando el costo del alquiler se volvió inviable, debieron reubicar las tiendas, lo que significó una disminución en el crecimiento de las ventas en la misma tienda (SSS).

En comparación con sus pares, es una elección mucho mejor en términos de ganancias y valoración de Rs 299. Fundamentalmente, la acción es muy sólida.

Mi opinión es que si se asignan incluso 1 lote, es decir, 50 acciones se mantienen en ellos, no los venda para registrar las ganancias del día, incluso si se duplica, lo más probable es que el BPM a partir de las 10:00 a.m. del 16 de marzo de 2017 sea 250.

Una cosa más que olvidé mencionar sobre D-mart es que es propiedad de Radhakishan Damani, quien es un inversionista y un nombre muy conocido en la calle Dalal. También es el gurú de Rakesh Jhunjhunwala.

NOTA: ESTO ES SOLO UNA OPINIÓN Y USTED ES RESPONSABLE DE SUS INVERSIONES.

Answer 3

Depende de cuál fue su lógica de aplicación, cuántas acciones le asignaron, ya sea en la categoría minorista o hni, si hni se financió o sus propias fuentes, cuáles fueron sus pensamientos al momento de la solicitud, etc. Una vez que aparece en la lista, es como cualquier otra parte y sería impulsada por muchos factores internos y externos como el resto de las existencias. Se espera que aparezca en la lista a un precio muy decente a precio de ipo, por lo que si no tiene idea, venda la cantidad para recuperar su inversión y mantenga las ganancias en forma de acciones gratuitas para que sea ganador en ambos sentidos.