¿Qué gestores de fondos reconocen el papel ilusorio de la habilidad y retienen la recompensa por construir carteras impredecibles y exitosas?

La inclinación del artículo es precisa pero no por la identificación del problema.

El problema no es que el gerente sea recompensado por la suerte y no por la habilidad.
Muchos gerentes tienen un rendimiento inferior o superior a los puntos de referencia marginalmente, lo que sugiere que se les paga en exceso por el nivel de habilidades requerido para generar estos rendimientos.

Esto no tiene nada que ver con la suerte.

Y recuerde que la correlación va en ambos sentidos. Por lo tanto, el rendimiento superior consistente se mediría como una correlación baja o nula en períodos como 2008/9. Al tomar el promedio, tiende a agregar los errores y el resultado es que no es significativo.

La teoría del mercado altamente eficiente significa que los precios de mercado en valor de los valores totalmente y sin posibilidad de un rendimiento superior. Eso es muy diferente de comprar por suerte y casualidad, es decir, comprar una canasta de valores elegidos al azar. Y nuevamente, hay personas que han demostrado una y otra vez que esto tampoco es cierto.

Entonces, las personas que reconocen que las cosas son impredecibles e indeterminadas buscarán la diversificación al máximo con una gran cantidad de empresas. Es como abrazar currículums que quieren participar en todos los eventos o clubes de buena marca porque no tienen idea del futuro y lo ven como una opción de cobertura.