Se está adquiriendo mi startup y el comprador solicita que una parte determinada del acuerdo sean acciones de retención solo para las personas que se unen al comprador. ¿Estas acciones de retención son típicamente además de las acciones ofrecidas como parte de un paquete de compensación?

Answer 1

Si. Pero todo es negociable. He estado involucrado en salidas tempranas con Yahoo, Microsoft, Google, etc., y he visto el siguiente patrón:
1) El comprador hace una oferta con un precio de etiqueta que llama la atención de todos.
2) El comprador generalmente combina efectivo para acciones con bonos de retención, RSU u opciones, bonos y salarios. Es responsabilidad de los vendedores desentrañar la hoja de términos y asignar la consideración a los cubos apropiados. Estos cubos son típicamente:
3) Consideración de la tabla de tope al cierre (generalmente efectivo o acciones). Esto refleja el valor patrimonial de la empresa, no el servicio futuro del equipo.
4) Consideración disponible para personas clave sobre los que también son accionistas, que se entregará solo después de que se alcance la retención u otros hitos. En otras palabras, los mayores contribuyentes son penalizados y obtienen menos al cierre que los inversores externos porque están trabajando duro y agregando valor. El capital propio de estas personas se convierte en cuasi-opciones.
5) Bonificaciones de retención adicionales que se pagarán a las personas clave al alcanzar la retención u otros hitos. Diferenciado del # 4 anterior porque no está vinculado a la equidad.
6) Paquetes de compensación ejecutiva para personas clave. Esto debería ser comparable a lo que obtendría el ejecutivo si simplemente negociara para ir a trabajar para el comprador. Estos paquetes compensatorios actúan como un soborno para los ejecutivos que están cansados ​​de la incertidumbre del mundo de las startups y pueden abogar por el acuerdo para obtener seguridad financiera.
Como dije, todo es negociable, pero un análisis adecuado comienza con una asignación adecuada de las diferentes categorías de consideración del acuerdo. Es importante destacar que el comprador generalmente no quiere dar nada a los inversores, que entregarán un valor cero después del cierre, y canalizarán tanto como sea posible a pagos contingentes a ejecutivos clave.

Answer 2

Depende, pero en general, la retención será en forma de
a. subvenciones opcionales
si. efectivo a pagar en ciertos momentos en el futuro
a los empleados que se unen a la empresa

Si esto es “retención”, entonces el efectivo que otorga una opción y su concesión NO deben estar vinculados a ningún rendimiento, ingresos, objetivos de productos, etc. – SOLO en el empleo continuo de la empresa. Esto es especialmente cierto si el comprador es una gran empresa pública: generalmente saben que sus propios procesos / procedimientos / equipos / organización / política, etc. tendrán una influencia descomunal en el resultado y no se debe esperar que el equipo de inicio que ingrese prediga cómo El rendimiento real resultará.

Además, debe haber protección para los empleados en caso de despido por parte de la empresa sin causa, donde al menos obtienen una fracción proporcional de los montos de retención.

Los montos de retención (especialmente el efectivo si corresponde) son generalmente costos que el adquirente atribuirá a la adquisición, y como tal esto disminuirá lo que está dispuesto a pagar por el patrimonio. Esto crea un conflicto de intereses clásico para el CEO que es responsable ante los empleados y los accionistas, por lo que debe actuar con cuidado aquí.

Answer 3

Sí, es para aquellos que están haciendo la transición de las viejas operaciones a la nueva compañía. Por lo general, está vinculado a un indicador clave de rendimiento como ingresos, ganancias, etc.