Quiero saber cómo el banco de inversión genera ingresos de sus actividades comerciales. ¿Cómo se puede mejorar esto con los cálculos? Entre esas actividades, ¿qué contribuyó más a la crisis financiera en 2008 y por qué?

Answer 1

No hay mucho que pueda agregar a la respuesta de Chris, pero aquí hay algunos puntos.

Muchas de las hipotecas defectuosas (y fraudulentas) fueron creadas por corredores de hipotecas como Countrywide que luego fueron comprados por los Bancos de Inversión para empaquetarlos en MBS (Valores respaldados por hipotecas). [1]

La contribución clave a los eventos en el ’08 provino de la falta de controles de riesgo tanto en la gestión de la posición como en el riesgo de contraparte que resultó del comercio de derivados. [2]

Los cálculos como VaR son muy importantes para administrar el libro del banco, así como para mantener los límites de posición y el apalancamiento.

También debo mencionar que Lehman Brothers actuó como corredor principal para muchos clientes y en un momento tuvo que congelar aproximadamente $ 40 mil millones en activos y re-hipotecaron una gran cantidad de garantías publicadas por los fondos de cobertura que se necesitaban para cubrir las operaciones del cliente dejando a Lehman Hermanos con una brecha. [3]

[1] El Departamento de Justicia luego demandó a BoA por las acciones de Countrywide. JPMorgan también fue demandado por el Departamento de Justicia debido a las acciones de Bear Stearns después de que el Departamento del Tesoro solicitó a JPM que comprara BS para detener el contagio, ¿no es amable de su parte?

[2] AIG es un excelente ejemplo de cómo no comerciar. Por un hecho interesante, Lehman Brothers no perdió tanto efectivo una vez que todos los derivados se desenrollaron, solo tomó mucho tiempo desenrollar todo para ver dónde estaban sentados todos.

[3] $ 22b fue re-hipotecado. Aquí es donde el banco toma la garantía del cliente y la utiliza para sus propios fines. Muchas veces, la garantía es efectivamente un margen, por lo que si la posición se mueve contra el cliente, entonces se accede a la garantía.

Answer 2

Los bancos de inversión buscan empresas que necesitan capital. Dependiendo del tamaño de la necesidad, trabajarán con la empresa y ofrecerán acciones para la venta, garantizando la venta de existencias suficientes para satisfacer sus necesidades. Si el acuerdo es demasiado difícil para ellos, buscarán la ayuda de otros bancos de inversión y formarán un sindicato para vender las acciones recién emitidas.

Otras funciones de los bancos de inversión es crear y mantener mercados activos y líquidos en ciertos valores.

Sin embargo, la crisis de inversión de 2008 no fue causada por este tipo de actividad. Fue causado por términos de préstamos indulgentes en hipotecas emitidas a compradores no calificados. Una causa que contribuyó fueron las políticas de dinero fácil durante los años 90, donde cualquiera que pudiera empañar un espejo obtuvo una tasa hipotecaria barata. Desafortunadamente, muchas de estas eran hipotecas de tasa ajustable que, cuando las tasas de interés subían, eran inaccesibles para sus tenedores, quienes luego incumplieron. Esto fue iniciado por la Ley de Reinversión Comunitaria, bajo Carter, y alentado por la administración Clinton para impulsar la propiedad de viviendas minoritarias.

Los bancos de inversión estuvieron involucrados, porque compraron esas hipotecas y las agruparon en pequeños ‘fondos’ y las dividieron y cortaron en cubitos para satisfacer las necesidades de varios compradores. Luego, estos pequeños fondos y sus derivados derivados se negociaron entre los bancos y los bancos de inversión para acomodar sus necesidades de rendimiento y su apetito por el riesgo.

También hubo empresas que verificaron el rendimiento y la solvencia de estas diversas colecciones de valores y derivados. Para su descrédito, se encontró que sus afirmaciones eran deficientes. Cuando el mercado de tasas de interés subió, estos valores bajaron a medida que los inversores se apresuraron a sacar provecho de los mayores rendimientos disponibles con menor riesgo.

Los que fueron atrapados ‘sosteniendo la bolsa’ fueron Bear Stearns, Lehman Brothers, Merrill Lynch, etc. Esa fue la crisis financiera de 2008.

Answer 3

Lo único que se ha omitido con respecto a la crisis financiera de 2008 en las respuestas anteriores a la mía es el papel y el posterior colapso de las compañías de seguros.

Una vez que todas estas hipotecas de alto riesgo se empaquetaban en MBS (Valores respaldados por hipotecas), las probabilidades, aunque muy raras en ese momento, no eran cero de que suficientes hipotecas en el MBS se incumplieran y la cosa terminaría con mucho menos o ningún valor en algún momento. punto.

Para protegerse contra estas aseguradoras de manera más destacada, AIG escribió pólizas de seguro para los titulares de los MBS para proteger contra el incumplimiento. Lo que sucedió cuando se cayó el fondo y el MBS dejó de tener valor fue que las aseguradoras fueron atrapadas con los pies planos y no pudieron pagar todas las reclamaciones que estaban inundando.

Al igual que las fichas de dominó una vez que se van, las adyacentes siguen hasta que el gobierno tuvo que intervenir o más empresas sin participación directa habrían comenzado a caer también. (A continuación, los fabricantes de automóviles, sus proveedores de partes, las compañías de camiones y luego las tiendas minoristas). Verá cómo esto podría haberse REALIZADO REALMENTE fuera de control.

Answer 4

Los bancos ganan dinero a través del volumen de negocios agitado. Emisión de deuda, OPI, CDO, etc. etc. Piense en ellos como fabricantes y vendedores de productos financieros.

Debido al incentivo para reducir el volumen, el largo plazo no les importa. Por lo tanto, en 2008 se realizó una tonelada de volumen en CDO y deuda relacionada con hipotecas sin tener en cuenta los efectos sistémicos a largo plazo. Los estándares de préstamos se relajaron, lo que resultó en un apalancamiento excesivo de los consumidores y en el volumen de bienes raíces, la recepción habitual para un choque.
Esta es su respuesta en pocas palabras.
(Incidentalmente durante el auge tecnológico, las OPI en abundancia … No hay premios por adivinar por qué)

No estoy seguro de a qué cálculos se refiere. Por lo general, difiere de acuerdo a acuerdo en términos de tarifas.