Mayor es raramente mejor en la administración del dinero
Él pudo haber descubierto el código.
¿Se desvanece la ejecución de publicidad paliza a medida que el administrador de beneficios se vuelve enorme? Esta es una consulta crítica para especialistas financieros y para el negocio secundario.
La mayoría de las clases básicas de fondos, o ejercicios individuales de instrucción de espalda, comienzan con una aclaración de los dividendos que se multiplican por sí mismos. Demuestran que incluso una totalidad discreta, desarrollándose después de un tiempo a un ritmo constante, se inflará a un tamaño increíble. Sin duda, esto funciona para las acciones, o si no tiene nada más hasta ahora. En el caso de que coloque su efectivo en la bolsa de valores de los EE. UU. Cada vez que en el siglo anterior y después de eso, solo demoró un par de décadas, cosechó enormes aumentos.
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Sin embargo, esta matemática directa puede generar algunas proyecciones realmente sorprendentes cuando se une con la idea de rendimientos que superan el mercado, o alfa.
Suponga que, en lugar del rendimiento normal de los mercados monetarios del 8% al 10%, podría obtener el rendimiento del 30% realizado supuestamente por la tienda Compass Enhanced de Two Sigma Investments, uno de los mejores artistas de la industria de inversiones flexibles, entre 2005 y 2014. ¡Incrementaría dramáticamente su efectivo como un reloj! En el caso de que haya entendido ese tipo de retorno durante tres décadas, tendría más de 2.500 veces la suma con la que comenzó. Es una riqueza prácticamente increíble, a pesar de un trabajador normal.
Sea como fuere, hay una trampa aquí. En el caso de que alfa disminuya a medida que aumentan los recursos, las ganancias no se acumulan a esas tasas desconcertantes. Suponga que las inversiones de una cerca pueden obtener un 30 por ciento de manera constante, pero solo con recursos de $ 1 mil millones. En el caso de que intente escalar hasta $ 10 mil millones, el alfa irá hacia abajo. Por lo tanto, mantiene sus ventajas en el nivel de $ 1 mil millones al asignar sus $ 300 millones en beneficios a sus especuladores de manera consistente. Esos especuladores en ese momento pusieron los $ 300 millones en el intercambio de valores más extenso, o en las inversiones multifacéticas normales (que hace marginalmente más horrible que el mercado de valores más extenso).
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