Escribí una opción de compra cubierta que estaba fuera del dinero cuando la escribí, pero desde entonces se ha convertido en mucho dinero. ¿Por qué no se han retirado mis acciones si el comprador original de mi opción podría hacerlo con una ganancia sustancial inmediata?

Answer 1

Es probable porque su opción de compra todavía tiene un valor de tiempo restante. Si el propietario de una opción call profunda en el dinero ejerce su opción, renuncia (lee: pierde) cualquier valor de tiempo restante.

El escenario más probable es que el comprador original de sus llamadas sea un creador de mercado. Probablemente no lo mató porque los creadores de mercado cubren sus deltas regularmente. Entonces, a medida que las acciones subieron, el delta de la opción de compra aumentó y vendió más acciones para cubrir su delta.

Los creadores de mercado de opciones generalmente ganan dinero haciendo ofertas y ofertas sobre la volatilidad de las opciones. Por el simple hecho de que tienen carteras de muchas opciones, tanto largas como cortas, ganarán dinero en algunas posiciones y perderán dinero en otras. De todos modos, generalmente no intercambian posiciones de opciones a menos que un cliente las elimine de algún riesgo. En la mayoría de los casos, los creadores de mercado tendrán opciones hasta el vencimiento. (o al menos hasta la semana de vencimiento cuando la opción vale muy, muy poco).

Al final del día, intentan minimizar su riesgo nocturno (y posiblemente el riesgo idiosincrásico si hay algún evento binario grande que podría tener cambios masivos de PnL) y ganar un poco de dinero.

Alternativamente (y poco probable), si el comprador de su llamada era otro cliente minorista como usted que estaba especulando, entonces hay una buena posibilidad de que no estaban cubriendo el delta. En este caso, lo habría hecho bien.

Answer 2

Como ya han señalado otros escritores, es muy probable porque todavía queda un valor de tiempo en la opción. Si ese es el caso, entonces el ejercicio temprano sería una tontería ya que estaría renunciando a algún valor de la opción.

Otras posibilidades;

1. Es una opción de estilo europeo y no se puede ejercer temprano;
2. El titular de la opción no está prestando atención y no se da cuenta de que podría tomar la ganancia de inmediato;
3. Razones impositivas: tal vez necesite mantener su posición otra semana para evitar ganancias de capital a corto plazo;
4. Posicionamiento neutral de Delta: no sabes cómo es su cartera total. Podría necesitar esta posición para equilibrar los deltas de otras posiciones de opción;
5. Cobertura de cartera: podría estar en posición de cubrir su cartera de una forma u otra; y / o
6. Margen limitado: tal vez las llamadas que tiene son solo una parte de una posición de opción total (como un cóndor) y si cierra la pierna que tiene, podría afectar negativamente el resto de su posición.

Hay docenas de otras razones también. En el comercio de opciones, nunca se sabe POR QUÉ lo que alguien más está haciendo. Esta es la razón por la cual reaccionar a un gran volumen de opciones a veces puede tener resultados inesperados. Tal vez el comprador de opciones grandes está cubriendo una posición de la que quiere salir, o tal vez está tratando de usar las opciones para llegar a una posición, ambas tienen una perspectiva opuesta sobre las acciones subyacentes y ambas no pueden tener la razón, incluso si la transacción de opción es la misma de cualquier manera.

Al comprar / vender opciones, hágalo en función de SUS necesidades, no de lo que cree que alguien más podría hacer.

Answer 3

Podría haber varias razones. El comprador de la llamada podría estar simplemente cubriendo sus otras apuestas y no tiene ningún interés en ser dueño de las acciones. O podría estar esperando una mayor apreciación del precio y lo llamará en la fecha de vencimiento. O el stock podría ser automáticamente llamado al vencimiento. O el comprador podría estar contento con la apreciación del valor de la compra en sí mismo y no tiene la intención de poseer la acción. O puede que no tenga suficiente capital en su cuenta para recibir el stock. O cualquiera de las otras razones mencionadas por los otros respondedores.