La fiesta antes de la tormenta.
El período comprendido entre 1920 y 1928 fue uno de los más prósperos en la historia del mercado de valores de EE. UU. Se cuadruplicó en valor durante este período de tiempo, que equivale a una tasa de rendimiento compuesta anual de aproximadamente el 19%, en comparación con aproximadamente el 4,7% para el período comprendido entre 1901 y 1919.
Específicamente, 1927 fue un año excepcional para el mercado de valores de EE. UU.
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“El mercado de valores en 1927 fue uno de los más notables en la historia de la bolsa de valores de Nueva York. Fue un año de actividad récord y cotizaciones en constante aumento, con las reacciones normales pocas y sorprendentemente pequeñas en comparación. Pero era un mercado que incluso los comerciantes profesionales tenían dificultades para diagnosticar, y muchos “osos” convencidos perdieron mucho “.
– George T. Hughes, The Independent, San Petersburgo, Florida, sábado 31 de diciembre de 1927
1927 marcó el comienzo del final proverbial para muchos inversores bursátiles en los EE. UU., Ya que 1928 representó el último año completo de prosperidad antes de posiblemente el colapso más devastador del mercado de valores en la historia estadounidense el 29 de octubre de 1929 (la recesión duró hasta 1932). Este día se denominó Martes Negro y fue un indicador principal de la Gran Depresión.
Las tasas de suicidio aumentaron.
Benjamin Graham, uno de los hombres más talentosos y trabajadores de la historia de Wall Street, y su empresa casi no sobrevivió financieramente y pasó años recuperándose.
Tan catastrófico fue este evento que Warren Buffett, a quien muchos consideran el mayor inversor de todos los tiempos, tiene una copia enmarcada de The New York Times del accidente de 1929 colgada en una pared de su oficina como un recordatorio de que todo es posible.
Para poner las cosas en perspectiva, las personas que invirtieron en acciones en el pico de la bolsa de valores de 1929 habrían esperado hasta aproximadamente 1954, un cuarto de siglo, solo para alcanzar el punto de equilibrio.
Dado que las cosas que parecen demasiado buenas para ser verdad a menudo lo son, ser inversionista durante la fiesta del mercado de valores de 1927–1929 habría resultado en una tormenta en la forma de una de las pruebas de disciplina y temperamento más hercúleas imaginables para un inversionista.
Prevalecer habría sido poco probable.