Si estás contratando:
Multiplique su salario por
Equipo sénior: 0.5x
Nivel Director: 0.25x
Funciones clave: 0.1x
Todos los demás: 0.05x
La respuesta será el valor en dólares de su patrimonio.
Fred Wilson escribió sobre el tema.
- Mi vecino tiene un contenedor de construcción y se están llenando de basura, huele mal. ¿Como lo detengo?
- Tengo gripe (gripe). ¿Sería ilegal infectar deliberadamente a un compañero de trabajo a quien realmente odio?
- ¿Por qué tengo ganas de fallar? ¿Por qué es como si quisiera fallar, por lo tanto, actuar para fallar?
- Tengo un iPhone 5. Quiero venderlo y comprar un iPhone 5S. ¿Cuándo es el momento perfecto?
- ¿Por qué escucho con frecuencia que muchas arquitecturas alemanas de nueva construcción no son tan hermosas como sus arquitecturas clásicas?
Equidad de los empleados: ¿cuánto?
“El comentario más común en esta larga y complicada serie de MBA Mondays sobre Employee Equity es la cuestión de cuánto capital debe otorgar al contratar. Voy a tratar de abordar esa pregunta en esta publicación.
Primero, una advertencia. Para sus primeras contrataciones clave, tres, cinco, tal vez tanto como diez, probablemente no podrá usar ningún tipo de fórmula. Lograr que alguien se una a tu sueño antes de que sea mucho es un arte, no una ciencia. Y la cantidad de capital que debe otorgar para lograr estas contrataciones también es un arte y, desde luego, no una ciencia. Sin embargo, una regla general para esas primeras contrataciones es que las otorgará en términos de puntos de equidad (es decir, 1%, 2%, 5%, 10%). Para ser claros, estamos hablando de contrataciones, no de cofundadores. Los cofundadores son una discusión completamente diferente y no estoy hablando de ellos en esta publicación.
Una vez que haya reunido un equipo central que está operando el negocio, debe pasar del arte a la ciencia en términos de otorgar equidad a los empleados. Y lo más importante, necesita alejarse de los puntos de equidad al valor en dólares de la equidad. Dar equidad en términos de puntos es muy costoso y debes alejarte de él tan pronto como sea razonable hacerlo.
Hemos desarrollado una fórmula que nos gusta usar para este propósito. Obtuve esta fórmula de una gran empresa de consultoría de compensación. Los contratamos para que asesoraran a una empresa de la que formaba parte de la junta que cotizaba en bolsa hace mucho tiempo. Lo he modificado en algunos lugares para simplificarlo. Pero se basa en una práctica común en consultoría de compensación. Y se basa en el valor en dólares de la equidad.
Lo primero que debe hacer es darse cuenta de lo valiosa que es su empresa (lo llamamos “el mejor valor”). Esta NO es su valoración 409a (a eso le llamamos “valor razonable”). Este “mejor valor” puede ser la valoración de la última ronda de financiación. O puede ser una oferta reciente para comprar su empresa que rechazó. O puede ser el valor descontado de los flujos de efectivo futuros. O puede ser un análisis de compensación del mercado público. Cualquiera que sea el enfoque que utilice, debería ser el valor de su empresa que vendería o financiaría su negocio en este momento. Digamos que el número es de $ 25 mm. Este es un punto de datos importante para este esfuerzo. El otro punto de datos importante es el número de acciones totalmente diluidas. Digamos que son acciones de 10 mm pendientes.
Lo segundo que debe hacer es dividir su organigrama entre paréntesis. No hay soporte para el CEO y COO. Las subvenciones para CEOs y COOs deben y serán hechas por la Junta. El primer grupo es el equipo directivo superior; el CFO, director de ingresos / vicepresidente de ventas, director de marketing / vicepresidente de marketing, director de producto / vicepresidente de producto, director de tecnología, vicepresidente de ingeniería, director de personal / vicepresidente de recursos humanos, asesor general y cualquier otra persona del equipo directivo. El segundo grupo son los gerentes de nivel Director y las personas clave (superestrellas de ingeniería y diseño). El tercer grupo son empleados que están en las funciones clave como ingeniería, producto, marketing, etc. Y el cuarto grupo son empleados que no están en funciones clave. Esto podría incluir recepción, empleados administrativos, etc.
Cuando tiene los corchetes configurados, coloca un multiplicador al lado de ellos. No hay reglas duras y rápidas sobre los multiplicadores. También puede tener muchos más corchetes que cuatro. Me quedo con cuatro corchetes para simplificar esta publicación. Aquí están nuestros corchetes predeterminados:
Equipo sénior: 0.5x
Nivel Director: 0.25x
Funciones clave: 0.1x
Todos los demás: 0.05x
Luego, multiplica el salario base del empleado por el multiplicador para obtener un valor en dólares del capital. Digamos que su VP Product está ganando $ 175k por año. Entonces, el valor en dólares del capital que les ofrece es 0.5 x $ 175k, que es igual a $ 87.5k. Digamos que una persona productora de nivel director está ganando $ 125k. Entonces, el valor en dólares de las acciones que les ofrece es 0.25 x $ 125k, lo que equivale a $ 31.25k.
Luego divide el valor en dólares del capital por el “mejor valor” de su negocio y multiplica el resultado por el número de acciones en circulación totalmente diluidas para obtener el monto de la subvención. Dijimos que el negocio valía $ 25 mm y que hay acciones de 10 mm en circulación. Por lo tanto, el Producto VP obtiene una subvención de capital de ((87.5k / 25mm) * 10mm) que es de 35k acciones. Y la persona productora de nivel director obtiene una subvención de capital de ((31.25k / 25mm) * 10mm) que es de 12.5k acciones.
Otra forma, posiblemente más simple, de hacer esto es utilizar el precio actual de las acciones. Lo obtiene dividiendo el mejor valor de su empresa ($ 25 mm) por las acciones en circulación totalmente diluidas (10 mm). En este caso, sería de $ 2.50 por acción. Luego, simplemente divide el valor en dólares de las acciones por el precio actual de las acciones. Obtendrá los mismos números y es más fácil de explicar y comprender.
La clave es comunicar la concesión de capital en valores en dólares, no en porcentaje de la empresa. Las startups deberían poder aumentar drásticamente el valor de su capital durante los cuatro años que otorga una subvención de acciones. Esperamos que nuestras empresas puedan aumentar su valor de tres a cinco veces durante un período de cuatro años. Por lo tanto, una subvención con un valor de $ 125k podría valer de $ 400k a $ 600k durante el período de tiempo que otorga. Y, por supuesto, siempre existe la posibilidad de una ruptura que aumenta 10 veces con el tiempo. Hablar de subvenciones en valores en dólares enfatiza que la equidad alinea los intereses en torno al aumento del valor de la empresa y la hace tangible para los empleados.
Cuando está haciendo subvenciones de retención, me gusta usar la misma fórmula, pero dividir el valor en dólares de la subvención de retención por dos para reflejar que se realizan cada dos años. Eso significa que el patrimonio no invertido en el momento de la concesión de retención debe ser aproximadamente igual al valor en dólares del patrimonio no invertido en el momento de la concesión inicial.
Tenemos una hoja de cálculo muy sofisticada que Andrew Parker creó que expone todo esto para los empleados actuales y los futuros empleados. Lo compartimos con nuestras compañías de cartera, pero no quiero publicarlo aquí porque es muy complicado y requiere que alguien sostenga a los usuarios. Y este blog no viene con soporte para el usuario final.
Espero que esta metodología tenga sentido para todos ustedes y ayude a responder la pregunta de “¿cuánto?”. Emitir capital para los empleados no tiene que ser una forma de arte, particularmente una vez que la compañía se ha convertido en un negocio real y está aumentando. Usar una metodología, ya sea esta u otra, es una buena práctica para promover la equidad y el rigor en una parte muy importante del esquema de compensación “.
Fuente:
AVC: http://www.avc.com/a_vc/2010/11/…
Junta: Compensación de capital
Respuesta: Compensación de capital: ¿Cuántas acciones se deben distribuir a empleados no técnicos no fundadores en un inicio con productos de lanzamiento que generan ingresos?
A continuación se muestran capturas de pantalla del capital de CTO en empresas respaldadas por capital de riesgo. Si puede permitirse el lujo de contratar a un CTO en esta etapa, 1-2%. 